摘要：在金融行业，从刚入门的小白到资深达人，分析师这个岗位可以说是很多人既熟悉又陌生。熟悉的是经常听到，陌生的是都不太清楚分析师到底是做什么的。天下的分析师可以分为两派，因服务主体不同，一派是买方分析师，主要就是在任职的公司直接把钱投入市场，简单...
在金融行业，从刚入门的小白到资深达人，分析师这个岗位可以说是很多人既熟悉又陌生。
熟悉的是经常听到，陌生的是都不太清楚分析师到底是做什么的。
天下的分析师可以分为两派，因服务主体不同，一派是买方分析师，主要就是在任职的公司直接把钱投入市场，简单说的话，就是他们自己本身是做投资的那就是买方。
另一派就是买方分析师，主要负责的是为上面公司提供投资意见，从中获取佣金的卖方机构，简单来说就是他们自己不做投资只是输出分析报告就是卖方。
传统的五大金融机构银行、券商、保险、基金(分公募基金和私募基金)以及信托里头，卖方机构主要是券商，卖方分析师集中在券商的研究部门。
比如说：行研分析师
买方机构则可能是银行、券商自营部门、保险资管、公募基金、私募基金以及信托。
买方分析师集中在券商自营部门、保险资管、公募基金以及私募基金。
比如说：PEVC分析师，自营分析师、投行分析师、公募分析师、私募分析师等。
买方分析师由做主观投资的行业研究员以及做量化投资的量化研究员构成。
卖方分析师则包括了宏观经济分析师、策略分析师、金融工程研究员以及不同行业的行业研究员。
买方分析师本质上是做投资的，卖方分析师本质上其实是做销售的。
我们主要从一级和二级两方面讲一下买方和卖方分析师
一、二级卖方分析师
二级的卖方分析师主要研究的就是宏观以及一些赛道股，通常是为买方提供服务的。
二级你可以理解为“炒股”的，但是专业肯定不仅限于这些。
首先我们先说卖方分析师都分析什么，一般都是通过查看上市公司的公示信息做出一些判断。
比如说定期的信息有公司的年报、季度报，增发信息等等。
但是不定期的可就多了，比如说一些政策啊，行业信息啊，资金变动啊。
这些并非是你看看财务报表这么简单的。
而且，分析师在分析数据的时候，也并非是打电话这么简单，通常是约访谈，可能是自己需要约访谈，也可能是为买方提供访谈服务，一次性把相关的信息情况以及公司未来发展说个遍。
并且要结合行业内的情况以及整个市场空间，对于公司的股价进行分析预测，当然也会算估值。
提供的服务通常是研报的服务、路演的服务以及为买方答疑的服务，这些往往耗费的时间才是重头。
券商研究所通常有宏观分析师和分析各个赛道的分析师，要求是不尽相同的。
宏观分析师通常需要你是博士，而且是科班出身，名校+专业对口。
通常喜欢要经济金融、社会学、数学等专业，而且博士也是名校博士，以五道口金融学院为例。
当然也有那种直接分析赛道的分析师，比如说什么汽车新能源、TMT、医药等等，赛道不同要求也不同。
比如说像你如果本硕都是学金融的，可能去分析新能源啊医药啊这些，入行就会很难，因为专业性过强，上手慢。
但是如果你去食品饮料、大消费这些板块，就没那么难，因为你分析的东西是大家都知道的，自然专业性也没有那么的强。
当然，现在二级通常都要求那种本硕985的应届生，往届生也可以，但是也很看学校。
在券商行研大队伍里一直发展是比较好理解的一种职业路径，从研究助理慢慢熬，直到变成助理分析师、分析师、高级分析师、首席、登上新财富……
一个研究员从助理分析师到分析师需要2年，一般工作收入步入正轨也要2-3年时间，成为首席也需要3-5年时间，而且首席承担压力要比底下分析师大的多，奖金一般会递延。
关于每个级别的晋升速度，说实话差异太大了。
我见过工作2年半就升到首席、工作5年左右就做到副所长的，名校毕业，风度翩翩，家里有矿，关键是人家天生不爱睡觉，2点睡6点起，你说气人不？这种就是属于升职比较快的。
我还见过工作7年多，因为之前的首席离职他才替补上位的，属于拼勤奋和等机遇的普通人。
二、二级买方分析师
买方分析师指的是基金公司的分析师，比如说公募、私募分析师。还有一些自营的分析师，你也可以归到二级买方分析师的行列。
通常买方分析师要求的综合性极强，你一方面要能够分析这个赛道的情况，分析整个宏观，又要能分析价值投资的问题。一句话，你要对自己的资金负责。
买方分析师很少是应届生能做的，因为应届生往往需要历练，需要增加经验，通常会从卖方工作几年的人里面要人。
而买方分析师需要做的就是参加各种调研会，听卖方推票逻辑，并且加以分析，并做出判断给到基金经理。当然，具体操作一般是基金经理给到交易员。
整体来讲，二级分析师一般都是分析上市公司的公示信息，当然也有一些是非公示信息，需要你作为分析师进行深入挖掘。甚至还有一些基本面的信息，也需要你能自己想到。
因为有卖方分析师提供服务嘛，所以很多细枝末节的东西就不需要买方分析师去做了
买方通常是研究宏观数据研究整个政策，研究热点，从而判断需要做的赛道有哪些。
但是有些公募因为有专项的赛道基金，没办法，就只能做这个大赛道。
买方与卖方分析师还有一个分析的不同点在于，买方分析师还需要分辨卖方的信息。
要知道，资本市场很多人讲话，是有一定的目的性的，买方分析师需要对资金负责，所以就要对听到的信息进行过滤。
怎么才能过滤呢，自己要从众多信息中，获得一个自己觉得逻辑最可靠的信息才可以帮助投资。
那么买方分析师就是疯狂地听会，听上市公司信息，听政府公开会议，听各种宏观会，做总结，挑核心标的等等。
工作虽然没有卖方分析师那么辛苦，但是要对资金负责，所以往往心理压力会很大。
买方的工作节奏和强度确实比卖方好很多，就像我之前和一个学生说的，买方的工作状态类似于在公司总部，别的不谈，工作压力这块儿可以下移和甩给别人，买方可以甩给卖方，总部可以甩给分部，道理都是差不多的。
进入买方的终极目标就是做投资决策者呗，这个岗位看着不累，但是想做好了做出名堂来特别累。
三、一级买方分析师
一级与二级不同，二级查得更多的是上市公司信息，但是一级分析师更多的是看科技前沿，各种研究核心技术
并且，公司没上市，很多信息是没有公示的，也查不到，那就需要你自己先研究核心赛道，分析出大概需要了解的问题，约一对一访谈。
问询完需要了解的内容后，一般分析师就要跟其他分析师以及投资经理去开会，各种会，大家共同探讨各种项目。
一级分析师相对来说就惨了很多了，比如说PEVC的分析师，更多的就是分析整个社会的科技前沿东西，然后给自己圈出来一个自己擅长的赛道，并根据这些赛道找出来一些核心标的。
但实际上，这些往往才是最难搞定的点，因为靠谱的FA不多，但是有核心技术的企业，就那么几家，如果你是PE投资，有希望投pre-IPO，往往企业董监高是不愁投资人的。
PE/VC分析师的日常工作，其实就是要去找到好的、有投资价值的公司，他们平常经常需要和一级市场里的公司的创始人、CEO等等去接触，去了解，去调查他们公司的业务是做什么的，然后市场规模有多大，天花板有多高，盈利能力如何，然后有什么潜在风险等等。
最后要做出一个投资决策，去决定我们基金到底要不要投资这家公司。
所以其实对于PE/VC的分析师来说，出差基本上都是家常便饭，就是到处飞。如果你的被投企业是在国外的话，也是需要出国去做尽调的。
而且一级的分析师分析的公司，通常都不会去公示，所以你会发现PEVC招的分析师，通常都是有行业的工作经验，他们会很了解行业，了解专业，了解这个领域的龙头公司。
PE还好点，很多是算的公司估值那些，以及看公司的财务、法律方面的东西。
但是VC因为投的较早期，所以往往看的就更专业。你会发现很多VC投资经理都是相关赛道专业的博士。
所以综合来讲，PEVC很少要应届生，更愿意要的是有工作经验，工科专业的研究生、博士生这种。
四、咨询公司分析师
我了解的很多咨询公司分析师，需要爬数据，需要调研，需要各种看宏观。感觉就是劳心劳力的。
咨询公司因为要完成买方的任务，任务又不尽相同，所以花的功夫通常是项目制，各个项目需求不同，那么功夫费的方向也不同。
如果说，二级卖方分析师工作的地方是在办公室，一级分析师是在会议室和现场，那咨询公司的分析师就是在各个场所……
五、一二级分析师的区别点
首先，一级市场的研究一定比二级市场更加专注，更加细分。
比如我们看到在大互联网领域就有许多专项的一级市场基金：互联网金融，电商，互联网内容，社交应用等多个垂直领域。
所以单看某一领域，一级市场的人一定会比二级市场懂。比如他们研究互联网金融，会花一两年时间把市场上所有公司和商业模式都做仔细研究。
相比而言，二级市场的特点就是更广，但未必很专。
二级市场无论研究员还是基金经理，在单一细分领域一定没有一级市场懂，但是在知识面和广度上会更强。
这个特点源于投资标的限制。
一级市场在每个细分领域都很容易找到投资标的，甚至每年还会新创立很多领域：比如共享经济这种。
二级市场很多时候行业很好，却没有对应的投资标的。
这一段市场奶茶连锁很好，有时和二级市场的人聊一下午喜茶，星巴克，但最后在A股找不到对应投资标的。
这会逼迫二级市场必须看得更广，寻找能够落实到投资标的公司。
也因为这种“无奈”，二级市场很多时候有更强的想象力。
二级市场的好处是流动性好，这也在变现上得到了展现。根据我自己的统计，一级和二级市场分析师，在同等工作年限的情况下，二级市场分析师收入往往比一级市场的要高。
比如同样是工作五年在一线机构工作的研究员，二级市场的年收入就往往比一级市场要高。
举个例子啊，二级市场如果真的给公司推荐了十倍股，随时都可以卖掉。
如果真的挖掘到一年涨四五倍的股票，年底就能卖掉获利了结，然后研究员基本上还是能拿到一个比例不错的奖金。
然而一级市场，一个项目的退出往往要几年时间。基金的收益分配有时候要等长达十年左右，这让一级市场的变现就变得很慢。
这也造成了，为什么我身边同龄人中，在二级市场工作的收入基本上比一级市场要高。
那么卖方与买方的主要区别点，像大家经常听说的每年一度的新财富最佳分析师颁奖都是给券商的卖方分析师颁发的，而参与投票评选的则是买方机构。
卖方分析师呢专一痴情，只分析一个行业，而买方分析师则是关注多个行业。
所以卖方分析师主要工作内容也是分析行业相关上市公司，但并不直接提供投资建议给基金经理，而是输出研究报告，去各大买方机构做路演推销自己的报告内容，主要就是混脸熟。
买方分析师主要工作内容是分析行业相关上市公司，给基金经理提供投资建议。
这样看的话，买方分析师就可以站在卖方分析是的肩膀上，去快速分析某个行业的趋势，这也是卖方分析师得到佣金的原因。
卖方分析师专一，则需要深耕行业，为买方分析师服务。
正因为二者的服务对象不一致，因此他们的kpi考核是有本质区别的。
买方分析师考核的kpi简单直接，就是你给基金经理推荐的股票是否赚钱了。
卖方分析师考核的kpi则是你输出报告的多少以及每年新财富颁奖礼的排名。
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